El sector manufacturero de EE.UU. se est谩 fortaleciendo a medida que la demanda de los consumidores y los bajos niveles de inventario impulsan los nuevos pedidos.
El aumento de casos de Covid-19 y las posibles medidas de contenci贸n siguen siendo una clara amenaza para las perspectivas econ贸micas pero, al igual que en Europa, es menos probable que este sector se vea afectado de manera adversa en relaci贸n con los servicios al consumidor, dice un informe de ING.
Si bien no es el evento m谩s importante o incluso la publicaci贸n de datos m谩s importante de esta semana, la fortaleza del informe del ISM (Institute Supply Management) es una se帽al muy positiva y subraya el s贸lido desempe帽o del sector al comienzo del trimestre.
El 铆ndice subi贸 a 59,3, el mejor resultado desde septiembre de 2018, muy por encima del consenso de 56,0 y la lectura de 55,4 de septiembre.
Los nuevos pedidos aumentaron a 67,9 desde 60,2 dej谩ndolo en su nivel m谩s alto desde 2004, mientras que la producci贸n aument贸 de 61 a 63.
Con los inventarios de los clientes que contin煤an disminuyendo, actualmente, en un m铆nimo de una d茅cada de 36,7, esto sugiere ganancias saludables en curso para los pedidos y producci贸n en los pr贸ximos meses.
Esto, a su vez, deber铆a ser una buena noticia para el crecimiento continuo del empleo: el componente de empleo subi贸 a su nivel m谩s alto desde junio de 2019.
Sin embargo, hay que tener precauci贸n.
En primer lugar, se trata de una encuesta de difusi贸n, por lo que simplemente mide la proporci贸n relativa de empresas que experimentan expansi贸n o contracci贸n.
No se sabe si las empresas est谩n experimentando ganancias de producci贸n del 100% o del 0,1%, solo que la actividad est谩 aumentando.
Esta incertidumbre se refleja en la producci贸n real medida por la Fed que todav铆a est谩 muy por detr谩s de lo que sugiere el ISM.
El segundo punto es el aumento de casos de Covid-19 sigue siendo una amenaza para las perspectivas econ贸micas.
El aumento de las tasas de infecciones y de hospitalizaciones est谩 dando lugar a severas medidas de bloqueo en Europa y no se puede descartar que eso pueda suceder en EE.UU. en alg煤n momento.
Sin embargo, las f谩bricas europeas permanecen abiertas en gran medida y las empresas del sector de servicios se ven mucho m谩s afectadas.
Si los estados individuales de EE.UU. se sintieran obligados a actuar, tendr铆an una respuesta similar a Europa lo que permitir铆a que el sector manufacturero fuera relativamente resistente, particularmente con niveles de inventario tan bajos.
Por Marcelo Soba